今日港股三大指数呈现分化震荡格局。截至收盘，恒生指数涨0.28%，报收24040.34点；恒生科技指数涨0.62%配资交易是否支持T+0，报收4183.68点；国企指数涨0.26%，报收8051.67点。
盘面上，市场结构性行情鲜明。受AI硬件算力需求持续外溢提振，PCB、光通信、人工智能及存储芯片等个股全线走强；而受油价上涨与政策预期消化影响，航空、家电以及房地产股出现阶段性回调。
01
扩产周期时滞叠加材料紧缺 PCB与相关个股领跑全场
元股证券:ygzq.hk
截至收盘，建滔积层板(01888.HK)涨11.94%，景旺电子(03228.HK)涨9.21%，建滔集团(00148.HK)涨8.36%。
有报道指出，自2025年下半年以来，AI服务器与高速网络需求的快速增长，已导致PCB、IC载板以及核心材料供应全面趋紧。即使在2026年，供应改善的信号仍有限。供应短缺首先从低CTE和低Dk2玻璃纤维布以及HVLP4铜箔等先进材料开始，此后已蔓延至CCL、高阶PCB、ABF载板、制程设备以及耗材。交期开始拉长，甚至部分中低阶材料与通用CCL等级也出现涨价迹象。
截至2026年第二季度，上游关键瓶颈环节未见实质性缓解。虽然主流厂商均已公布扩产方案，但本轮新产能释放窗口期普遍集中在2027至2029年。未来1-2年内，高景气度与产能紧平衡仍将构筑产业链的核心盈利支撑。
在硬件底层供应链高景气的驱动下，光通信和人工智能个股同样获得资金青睐。
截至收盘，京信通信(02342.HK)涨25.81%，剑桥科技(06166.HK)涨7.80%，俊知集团(01300.HK)涨7.43%。
截至收盘，傅里叶(03625.HK)涨22.68%、智谱(02531.HK)涨6.15%，澜起科技(06809.HK)涨5.25%。
02
油价反弹抬升航油成本预期 航空股阶段性承压
截至收盘，中国东方航空股份(00670.HK)跌2.81%，北京首都机场股份(00649.HK)跌2.78%，中国南方航空股份(01055.HK)跌2.06%。
万联证券指出，8月暑运旺季期间，上市航司运力投放与出行需求双双回升，客座率环比改善明显；中秋与国庆双节期间旅客出行量稳健增长，票价端有望随需求释放逐步回暖。然而，原油价格走高预计将带动10月航空煤油出厂价进一步上调，短期直接压制航司盈利预期。
不过他们还指出，当前板块估值仍处于历史低位，行业中长期供需改善逻辑未变，若后续油价企稳回落，板块具备较强的估值修复弹性。
03
首套刚需贴息新政落地 内房股观望情绪较浓
截至收盘，融信中国(03301.HK)跌9.98%、中梁控股(02772.HK)跌6.06%、龙湖集团(00960.HK)跌3.11%。
消息方面，财政部、中国人民银行、金融监管总局明确自10月1日起实施居民购房贷款贴息。国盛证券研判认为，本次贴息政策定位于“精准防风险与托底刚需”，而非“全面强刺激”。其积极意义在于显著降低首次置业群体的资金门槛，有望撬动观望需求在一年窗口期内集中释放，对低总价中小户型的新房及二手房形成流动性支撑，对低房价城市、县域及大城市远郊的去化带动相对更为显著。
04
个股异动
兑吧涨超9% AI短剧业务展现强劲增长势头
兑吧(01753.HK)涨9.52%，报收0.46港元。消息方面，9月20日，该公司创始人名下的Xiaoliang Holding拟将其持有的11.21亿股(约占总股本11.21%)无偿注入员工激励平台，公告同时明确，未来新增激励将主要用于AI短剧在内的AI业务发展所需的人才激励。
此外，根据相关报道，兑吧自今年1月上线AI短剧业务以来，该项业务表现出强劲的增长势头。抖音端原生播放量6—8月累计增长178%，连续三月稳居前4，7—8月进入TOP3，并成为头部公司中唯一连续两月保持50%以上高增长的公司。
深演智能涨超7% 公司收入增长预期加速
深演智能(02723.HK)涨7.25%，报收747港元。消息面上，今年上半年，公司智能体产品收入0.28亿元，同比增长52.9%，智能体营销服务收入3.7亿元，同比增长42.9%；新的智能体产品及服务签约订单数量同比增长超过300%。
国元国际指出，深演智能收入增长预期加速，公司目前走轻模型、重场景的灵活路线，率先采用订阅的模式实现收入，与B端业务销售KPI提升直接挂钩，瞄准的是B端企业的营销预算。
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